📈【2025年最新版】決算を踏まえた注目株：ミルボン（4919）～配当×海外成長で狙う中長期投資～

こんにちは、株式投資屋です。
今回は、海外展開と高配当で注目される美容関連銘柄、ミルボン（4919）について、2025年1Q決算の内容と今後の投資戦略を解説します。

📊 株価・チャートはこちら： ミルボン（4919）｜株探

🏢 会社概要とビジネスモデル

社名	株式会社ミルボン
上場市場	東証プライム（証券コード：4919）
創業	1960年（美容室向け専売製品に特化）
拠点	日本本社、米・韓・中国・ASEAN等に拠点展開
主力製品	オージュア、エルジューダ、グローバルミルボン
特徴	代理店・美容室・ミルボン三者連携による教育主導型ビジネス

🧾 2025年1Q決算のハイライト（5月13日発表）

指標	実績	前年同期比
売上高	111.8億円	▲2.8%
営業利益	7.1億円	▲46.7%
経常利益	6.25億円	▲55.0%
純利益	4.62億円	▲52.5%
EPS	14.2円	▲52.5%
営業利益率	6.4%	（前年：15.5%）

営業利益率の大幅な低下（9ポイント以上）は、販管費増加や為替の逆風によるもので、ミルボンにとっても異例の水準です。

📉 減益要因の内訳

• 染毛剤・化粧品販売不振（国内・海外ともに）
• 韓国：政治不安＋代理店在庫調整、円高・ウォン安
• 中国：春節特需の反動減
• 販管費増加（米・ASEANでの人員強化、物流費高騰）

📌 通期予想据え置きの理由

• 3月以降は販売が回復傾向（韓国・中国・日本）
• 米国での教育活動＋クロスセル戦略が奏功中
• 四半期ごとの反転を狙う計画

📊 通期予想と株主還元（2025年12月期）

指標	会社予想	前年比
売上高	542.5億円	+5.7%
営業利益	70億円	+2.4%
純利益	52億円	+3.6%
EPS	159.6円	+3.5%
配当	年間88円（中間44円・期末44円）	据え置き
配当利回り	約3.60%（株価2,445円基準）	安定水準

🌍 海外展開の展望

🇰🇷 韓国

• シェア2位（約25%）→1位（30%以上）を目指す
• 若手美容師向け教育イベントを拡充（POOLフェスなど）
• アジア発のトレンドを日本市場へ逆輸入

🇺🇸 米国

• 全米50州＋カナダに代理店網を構築済み
• 「グローバルミルボン」＋「ソフィストーン」でヘアカラー分野に注力
• 有名美容師との提携でブランド認知拡大

🇨🇳 中国

• 経済減速下でも教育＋R&Dで安定推移
• 政府提案活動で美容室との関係強化を図る

📉 株価下振れシナリオ（EPS×PER）

EPS	PER14倍	PER15倍	PER16倍	PER17倍
159.6円	2,234円	2,394円	2,554円	2,714円
151.6円（▲5%）	2,122円	2,274円	2,426円	2,578円
143.6円（▲10%）	2,010円	2,154円	2,298円	2,442円

※PER（株価収益率）：株価が企業の利益に対して割安かどうかを測る指標。日本株の平均は15倍前後。

✅ 投資家視点での評価（2025年5月時点）

観点	評価	コメント
業績	△	1Q進捗10%。2Q改善がカギ。
成長性	◎	韓国・米国での展開に期待。教育モデルの輸出も強み。
財務健全性	◎	自己資本比率86%。実質無借金で安心感あり。
配当安定性	◎	年間88円を維持。減配リスクも低い。
バリュエーション	◯	やや割高圏。ただし成長込みで妥当水準。