【株価低迷でも注目】FPパートナー（7388）に長期投資する前に知っておくべき業績懸念と成長戦略

高収益体質を誇る保険代理店大手「FPパートナー（7388）」は、現在株価が低迷しているものの、長期的な成長性や配当政策が注目されています。本記事では、同社の業績懸念、成長戦略、配当の持続性、KPI進捗などを整理し、長期投資家の視点で評価します。

📉 株価低迷の背景

FPパートナーの株価は現在 2,207円（2025年6月時点）と年初来安値圏で推移中。PERは12.5倍と妥当水準ですが、PBRは4.48倍と高めで、業界平均（1倍前後）と比較して割高感が意識されています。ただし、ROEが高いため、プレミアム評価を受けていると考えられます。

🔍 主な懸念点

• 営業利益が前年同期比▲41.5%（第1四半期）と大幅減益
• 営業社員の採用辞退と教育コストの上昇
• 金融庁ガイドラインによる営業停滞（乗合代理店への管理強化）
• 保障系保険商品の販売減少と構成比の悪化（業務品質支援金の想定割れ）

📈 成長性と回復戦略

• EPS（1株利益）：176.2円／配当予想：94円（配当利回り約4.3%）
• 自己株式取得と配当を組み合わせた総還元性向：約80%

中期戦略の主なポイント

戦略	内容
プレミア拠点	2026年度までに50拠点へ拡大（現在30拠点）
契約譲受	6社と契約譲受合意済み、安定収益の獲得を推進
集客力強化	自社Web予約の伸長と広告投資の拡大

📊 KPI進捗（2025年11月期 第1四半期）

KPI項目	通期目標	現状（Q1）	進捗率
売上高	40,232百万円	8,332百万円	20.7%
営業利益	6,130百万円	797百万円	13.0%
経常利益	6,145百万円	805百万円	13.1%
当期純利益	4,041百万円	529百万円	13.1%
EPS	176.2円	23.1円	13.1%

📌 中計における主要KPI

指標	目標値	対象期	備考
売上高	52,664百万円	2027年11月期	年10〜15%成長を想定
営業利益	9,196百万円	2027年11月期	営業利益率15%以上を維持
プレミア店舗数	50拠点	2026年11月	現在30拠点
営業社員数	非開示	2,546名（2025年Q1）	定着と教育重視
新規契約件数	―	56,931件	前年比▲9.4%
新規顧客数	―	35,339名	営業活動と連動
提携企業経由の集客	―	36,387件	提携拡大中
自社集客	―	5,152件	広告・譲受施策含む

🧭 投資家視点での評価軸

評価項目	内容
収益性	営業利益率15%、ROE 31.9%、ROIC 31.6%
財務健全性	自己資本比率63.8%、ネットD/E -74%（実質無借金）
リスク要因	ガイドライン影響・採用遅延による成長停滞
今後の注目点	第2四半期以降の回復と下期巻き返しの進展

📝 まとめ｜FPパートナーは今後も注目すべき成長企業か？

FPパートナー（7388）は、高い利益率と堅実な財務体質を持つ一方で、足元では営業利益の減少や採用活動の課題、業界規制の影響といった逆風に直面しています。しかし、プレミア拠点の拡大や契約譲受による安定収益の確保、Web集客の強化など中期的な成長戦略は明確です。

株価水準は調整局面にあるものの、財務の健全性と高い配当還元、ROEの高さなどを踏まえると、今後の業績回復次第で評価見直しの可能性があります。長期投資を検討する際は、営業利益や契約件数などのKPI進捗とともに、ガイドライン対応による営業体制の変化にも注目しておきたいところです。

🔗 外部リンク

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