三井化学：成長投資と高配当利回りのバランス【最新版】

三井化学は成長投資を積極的に進めつつ、高い配当水準を維持している注目企業です。直近の決算説明資料・質疑応答も踏まえ、長期配当投資家向けに最新の投資判断ポイントを整理します。

配当政策と現在の利回り

• DOE（親会社持分配当率）3%以上、総還元性向40%以上を目標
• 2025年度も年間150円配当を維持予定（配当性向は約80〜90%台の高水準）
• 現状の配当利回り：約4.6%
• 利益減少下でも減配を避ける姿勢は堅持

設備投資の現状と今後の動向

• 2024年度：設備投資1,452億円（前年比▲405億円減少）
• 2025年度計画：設備投資1,540億円（やや増加）
• 営業キャッシュフローは2,005億円と安定し、フリーCFは+355億円と黒字維持
• 投資水準は営業CFの範囲内に収まり始め、投資負担バランスは改善傾向

設備再編・構造改革の進展

• 市原フェノールプラント停止（2026年度予定）
• 岩国PETプラント停止（2024年10月完了）
• 千葉クラッカーの統廃合も引き続き協議進行中
• 老朽設備の更新負担は今後徐々に軽減見込み

成長投資の注力領域

• タフマー®：シンガポール新工場は2025年商業運転予定
• EUVペリクル：先端半導体向けで年30〜40%の高成長継続
• 高機能フィルム、バイオマス素材、半導体材料に集中投資
• 脱炭素・バイオマス・リサイクル関連技術開発も進行中

財務状況とリスク要素

• 有利子負債残高：7,917億円
• 自己資本比率：約36%（2025年3月期時点）
• Net D/Eレシオ：0.73倍（若干悪化も水準は安定）
• ROEは直近約3.8%まで低下
• 米国関税リスクも一部織り込みながら対応進行中

要注意ポイント

• 引き続き設備投資額は高水準で継続 → 投資成果の回収が鍵
• 利益回復が遅れれば配当負担が逼迫するリスクは残る

長期配当投資家向けまとめ

評価軸	三井化学の状況
配当安定性	減配回避に強い姿勢（DOE重視）
設備投資	積極的成長投資を継続中（投資成果次第）
財務負担	負債依存は高水準、やや改善傾向
今後の注目	構造改革進展と成長投資の回収ペース

成長投資と高配当の両立を掲げつつも、設備投資リスクを常に意識して判断する必要がある銘柄です。財務改善がさらに進み、利益成長が伴えば配当の安定感はさらに高まります。