【業績見通し】小野薬品工業｜2025年度（2026年3月期）業績予想をわかりやすく解説

【業績見通し】小野薬品工業｜2025年度（2026年3月期）業績予想をわかりやすく解説

小野薬品（4528）は、2025年度（2026年3月期）の連結業績予想（コアベース）を発表しました。前期に比べ業績はわずかに回復する見通しです。以下に主要なポイントを整理します。

※コアベースとは、一時的な損益（和解金・減損など）を除いた本業ベースの利益指標です。

■ 2025年度の連結業績予想（コアベース）

• 売上収益：4,900億円（前年比 +0.6％）
• コア営業利益：1,140億円（+1.2％）
• コア当期利益：910億円（+0.7％）

■ 売上の主な内訳と製品動向

• オプジーボ（国内）：1,250億円（+3.9％）
  非小細胞肺がんなどでの使用拡大を見込む
• フォシーガ：800億円（-10.7％）
  特許切れによる後発品影響を想定
• キンロック：340億円（+33.4％）
  通年売上計上で大幅増
• ロンビムザ：50億円（2025年2月発売の新製品）
• ロイヤルティ・その他：1,600億円（+2.5％）

■ 費用の見通しと利益動向

• 売上原価：1,035億円（-3.1％）
  フォシーガ等の売上減少が影響
• 研究開発費：1,500億円（+4.7％）
  導入品や買収先プロジェクトの費用増加
• 販売・一般管理費：1,200億円（-1.8％）
  コスト効率化を見込む

■ 業績予想の総括｜わずかな増益、今後の成長に注目

2025年度は全体として小幅な増益にとどまる見込みですが、新薬の成長や買収効果が期待されます。一方で、特許切れや費用増も課題。今後の業績を左右するのは、キンロックやロンビムザといった新製品群の成長と、研究開発投資の成果と言えるでしょう。

【デサイフェラ社の買収背景と狙い】

小野薬品は、グローバルスペシャリティファーマとして中長期の成長戦略「パイプライン強化とグローバル開発の加速」「欧米自販の実現」を掲げており、その一環としてデサイフェラ社を買収しました。

デサイフェラ社はがん領域に特化した研究開発企業で、KIT阻害剤「QINLOCK（リプレチニブ）」を40か国以上で販売しており、CSF-1R阻害剤「Vimseltinib」も第Ⅲ相試験で主要評価項目を達成。今後欧米での承認申請が予定されています。

本買収により、小野薬品は欧米での自社販売体制を構築するとともに、パイプライン拡充とオンコロジー分野の研究加速を狙っています。QINLOCKやVimseltinibの導入は、短中期的な収益増にも貢献すると期待されます。

※データ出典：小野薬品工業IR・決算説明資料

■ 売上収益の内訳と地域別の構成（2024年3月期～2025年3月期）

【売上収益の内訳】

※注：「ロイヤルティ・その他」には、ブリストル・マイヤーズスクイブ社からのオプジーボに係るロイヤルティ収入（前期979億円→当期1,130億円）、メルク社からのKeytrudaに係る収入（前期530億円→当期264億円）を含みます。

【地域別売上収益】

※本データは、小野薬品工業株式会社「2025年3月期 決算短信」より引用・要約しています。

■ 投資判断のまとめ｜中長期視点で注目したい銘柄

小野薬品は、免疫療法という成長市場を牽引してきた実績ある企業であり、高いROEと安定した財務基盤を背景に配当利回り5%超という魅力も備えています。新薬の育成や海外展開に加え、買収によるパイプライン強化にも積極的で、業績の回復フェーズにある今は、中長期での保有を検討するタイミングとも言えるでしょう。

ただし、2025年12月のフォシーガ特許切れ、2028年のオプジーボ特許満了など、既存製品への依存度が高い点は大きなリスク要因です。今後の成長は、これらを乗り越える新薬の上市や導入戦略、R&Dの成果にかかっています。

短期的な値動きに振り回されず、長期視点で「配当＋成長」のバランスを見極められる投資家にとって、小野薬品は今後の展開に注目すべき有力候補といえるでしょう。

■ 関連情報

▶ 小野薬品の企業特徴や投資魅力については、こちらで詳しく解説しています：
【銘柄紹介】小野薬品工業（4528）｜免疫療法のリーダー企業、配当利回り5%超の実力派

▶ 小野薬品のPERやPBR、配当利回りなどの株価指標については、以下の記事で他の高配当大型株と比較しながら解説しています：
【2025年4月版】今月の割安大型株4選｜営業利益率×PBR×高配当で厳選