【割安放置の化学株】堺化学工業（4078）長期投資の可能性と懸念点

この記事でわかること

• 堺化学の最新業績と財務指標
• 中期経営計画の重点施策と進捗
• PBRが0.5倍と低迷する背景
• 長期投資としての評価軸

【1】企業概要と株価水準

堺化学工業は、酸化チタン、電子材料、医療向け造影剤などを手がける中堅化学メーカーで、医薬・エレクトロニクス・工業材料に広く関与しています。電子材料や酸化チタンなどの高付加価値品を強化しながら、中長期での資本効率改善を目指す構造改革を進めています。

【2】長期業績推移と進捗

【3】セグメント構成（2025年3月期）

売上構成

セグメント利益

【4】中期経営計画と進捗

• 2030年に向け、電子材料・ライフサイエンスの比率拡大を推進
• 生産性向上・資産効率改善を重視し、ROE8%以上を目標
• 2025年度時点でROEは6.6%、一部改革が進展

【5】外部環境の影響とリスク

• 為替リスク：海外売上比率約18.5%。円高で採算悪化リスクあり
• 原料価格：酸化チタンは原料価格や需給バランスの影響大
• 景気敏感：エレクトロニクス・自動車向け需要変動の影響を受けやすい

【6】PBR低迷の背景と懸念点

• ROEが低位安定（5〜6%台）：資本効率が低くPBRを押し下げ
• 高収益事業の成長性に不透明感
• 政策保有株の整理進まず：PBR改善の遅れ要因

【7】配当・株主還元

• 配当性向: 43.7%
• 実績配当利回り: 5.11%
• 総還元性向: 93.5%（自社株買い含む）
• 現金等： 161億円と潤沢な手元資金

【8】まとめと投資判断

• PBR0.55倍・配当利回り5%超でバリュー妙味あり
• ROE改善と非中核資産の整理進展が鍵
• 安定配当・自己資本厚めで下値限定的な銘柄

▶ 投資アドバイス：
堺化学工業は、高配当・割安バリュー株として中長期保有に向いています。株主還元姿勢も強く、ROE改善と事業ポートフォリオ改革が進めば、株価再評価の可能性があります。